牛管家三季报点评：华泰柏瑞中证创新药产业ETF基金季度涨幅3209%

本站消息，日前华泰柏瑞中证创新药产业ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模3.49亿元，季度净值涨幅为32.09%。

从业绩表现来看，华泰柏瑞中证创新药产业ETF基金过去一年净值涨幅为41.86%，在同类基金中排名647/2528，同类基金过去一年净值涨幅中位数为22.38%。而基金过去一年的最大回撤为-19.05%，成立以来的最大回撤为-61.11%。

从基金规模来看，华泰柏瑞中证创新药产业ETF基金2025年三季度公布的基金规模为3.49亿元，较上一期规模2.69亿元变化了7998.77万元，环比变化了29.7%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.25%，无债券类资产，现金占净值比3.2%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达59.44%，第一大重仓股为药明康德（603259），持仓占比为12.34%。

华泰柏瑞中证创新药产业ETF现任基金经理为陈柯含，本季度增聘基金经理陈柯含，近期离任的基金经理为谭弘翔。其中在任基金经理陈柯含已从业0年又96天，2025年7月24日正式接手管理华泰柏瑞中证创新药产业ETF，任职期间累计回报为7.15%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华泰柏瑞中证创新药产业ETF（517120），季度净值涨幅为32.09%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：“十四五”以来,我国医药行业创新能力显著提升,批准的创新药达到204个、创新医疗器械265个,其中今年1到7月份,批准创新药50个、创新医疗器械49个。目前,我国医药产业规模位居全球第二位,创新药在研数目达到全球的30%左右。站在“十四五”收官与“十五五”启航的交汇点,我国医药行业正迎来从规模驱动到价值创造的质变,将为全球健康事业持续贡献东方智慧。今年三季度,医药板块持续吸引资金目光,子板块中医疗研发外包表现强劲。中证沪港深创新药产业指数同期强势上涨32.42%,延续了二季度的上行走势。展望后续,我们认为市场对降费、反腐等影响因素已形成稳定预期,医药行业有望将在支付端确定性增长,政策端可预测性提升及海外流动性回升的背景下迎来环比改善,叠加2024年低基数因素,2025年同比角度也有望加速。具体来看:1)疾病谱动态演变和居民健康意识提升促使医药行业需求持续增长;2)集采走向稳定成熟,确立“稳临床、保质量、防围标、反内卷”四大原则,医药反腐常态化,行业缩量政策的影响正逐步消解;3)今年6月国家医保局联合国家卫生健康委出台《支持创新药高质量发展的若干措施》,提出5方面16条措施,对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持,致力于实现“真支持创新、支持真创新、支持差异化创新”目标;4)近年多个生物医药创新领军企业重磅数据读出,中国创新药再获全球认可。同时众多核心品种加速放量,出海策略成效逐渐显现,共同带动创新药发展势能持续向上;5)目前中国创新药出海多采用License-out(对外授权)和NewCo(新设海外公司)等模式,其本质是知识产权交易,而非实体药品出口,短期关税波动或难阻挡中国创新药产业趋势;6)随着深度学习和大模型技术迎来重要突破,AI将在药物研发的各个环节发挥重要作用,降本增效的同时推动生命科学加速发展。长期来看,创新与商业化并重的创新药企业有望受益。我们严格按照基金合同的规定,紧密跟踪标的指数、跟踪偏离最小化的投资策略进行被动投资。本报告期内,本基金的日均绝对跟踪偏离度为0.041%,期间日跟踪误差为0.052%,较好地实现了本基金的投资目标。本基金将继续严格遵守跟踪偏离最小化的被动投资策略,从而为基金投资人谋求与标的指数基本一致的投资回报。

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